黑道大佬方叔（柯俊雄 饰）为人刚正耿直，忠勇仁义，为道上的兄弟所敬仰。当年他为保护兄弟，一个人顶下所有罪名，从此在监狱中度过了几十年岁月。出狱后，他发现周围的一切都变了，还是好好地安度晚年算了。自己的儿子阿星（周星驰 饰）虽然很听话，但是女儿阿丽（龚嘉玲 饰）却一直怨恨着自己。
阿星为了让刚出狱的父亲与自己的女儿马上见面。来到茶馆找到姐姐叫她回家。姐姐不但不回家，阿星还被姐姐那个黑帮小头目男朋友（柯俊雄 饰）的手下打了一顿。回家被父亲看到受伤的脸，一次返回茶馆寻找阿星的姐姐。恰巧遇见原来的小弟阿达（吴孟达 饰）在茶馆打扫卫生。而后阿达通知了原来一起的兄弟与大佬见面。
物是人非，当年的小弟们垂垂老矣，当年的小马（午马 饰）马上就要退休了，孙子都好几个月大了。大傻（成奎安 饰）现在也变成杀猪卖肉的生意人了。
大佬为了让自己的女儿离开黑帮小头目回到自己身边。大佬和小头目谈判，还是按照当年的规矩和信用，但是发现这一套早已经过时了，自己拿着的是冷兵器，别人早都开始用枪了。当大佬劝兄弟们不要为了自己而冒险的时候，大家也不再坚持，因为他们不仅老了，而且现在的时代已经变了。
由于大傻的暴脾气，和阿达同样孤家寡人，不怕事。二人商量后殴打了小头目一顿。然而小头目直接派人用枪打断了大傻两条腿。为了给大傻报仇，大佬、达叔、阿威、小马四人商量后准备劫持小头目他们的毒品。而阿威在劫持毒品的过程中中弹，必须要及时医治。为了不拖累兄弟，阿威直接用手术刀自杀身亡。
逃出时遇到小头目拿手枪对着自己，正好这时警察也赶到。小头目不敢开枪，为了保命放下了手枪大笑：“我今年25岁，坐二十年牢出来还是我的天下。”然而大佬的女儿果断用枪杀死了小头目，大佬毫不犹豫夺过了手枪跑上去，制造出自己杀人的现场，替女儿顶罪。
一个江湖大佬，用了前半生的岁月替兄弟们顶罪，剩下的后半生却用来为女儿顶罪，前半生是对兄弟的“义”，后半生是女儿的“爱”。他的一生都是个悲剧，不风光也并不神武，但是对兄弟及亲人受到的威胁却丝毫不妥协。大佬被抓进了警车，最后阿丽撕心裂肺地叫着“爸爸！爸爸！”影片结束。
虽然，他们是一群活在阳光下的人，但是他们也有自己的底线。《江湖最后一个大佬》大佬不在，兄弟不在，但江湖还是那个江湖，道义还在，情谊还在，也许悲剧也会不在！
这部影片里周星驰的角色应该说可有可无，很平淡的一个角色。没很难让人不把周星驰和吴孟达共同出演的电影向喜剧片靠近，但是他确确实实是一部讲述悲壮故事的正剧。从这部电影以后，周星驰的每一部电影都是喜剧，只是有些喜剧再也不能大笑出来了！
星爷，感谢有你，伴我成长！
