文|杨三喜
《将夜》《狄仁杰》《动物管理局》《长安十二时辰》等影视剧带给观众的精彩程度，或许还不如给这些热门影视剧制作公司投资的上市公司天神娱乐正在上演的资本大戏……
8月1日消息，A股曾经风光无限的泛娱乐上市公司天神娱乐被立案调查通知书和警示函。据媒体报道，因信息披露违法违规，天神娱乐被证监会立案调查；因存在资金占用、关联交易未履行程序、部分费用核算与披露不真实等七个问题，天神娱乐被大连证监局出具警示函。
应该说，随着欢瑞世纪和天神娱乐的被调查，也使得曾经风光无限的影视IP热和泛娱乐产业的资本热真的要降降温了：当风口来临的时候，为了抓住红利，忽略了基本面和风控意识的投资行为，以及市场对此的全面倾斜，究竟是对还是错？又或者是参与其中的玩家们必须要为自己的盲目乐观或者想要成为第一波韭菜而买单？
眼见他起高楼
在天神娱乐并不久远的发迹史上，有两大事件是让其走出圈层享受到公众认知的，而首当其冲的就是其创始人和巴菲特的午餐。
眼见他宴宾客
在2019年初，上市公司商誉暴雷频发，天神娱乐的雷仍然是不同凡响。资料显示，根据2018年年报，天神娱乐以预亏损73亿元至78亿元夺得目前上市公司的“亏损王”，而当时天神娱乐的市值为39.71亿元，这也就意味着下修业绩后的亏损额接近市值两倍，由此，天神娱乐再度成为资本市场的话题黑洞。
2015年，天神娱乐就通过定增发行股份的方式收购了妙趣横生95%的股权、雷尚科技100%的股权、AvazuInc.100%的股权以及上海麦橙100%的股权。与此同时，又通过全资子公司天神互动现金收购了爱普信息100%的股权。
2016年，天神娱乐继续加码，以现金并购的方式花费9.86亿收购了深圳一花科技。到了2017年，天神娱乐再次掀起大规模并购，公司通过定增又先后收购了幻想悦游93.5417%、合润传媒96.36%的股权，并以现金收购嘉兴乐玩42%的股权。此外，2015年收购来的AvazuInc100%，又作价22.15亿元人民币投资DotCUnitedInc30.58%股权……
应该说，天神娱乐以溢价买下的公司，大多数都是在行业风生水起时高价拿下，但之后业绩普遍不及预计，有兴趣者可以翻阅其并购公司的业绩和对赌完成情况，堪称一地鸡毛，而这也使得天神娱乐的业绩、商誉和债务问题危机四伏，离被压垮可能只是一根稻草的重量。
但在2018年，整个泛娱乐行业遭遇的不仅是小风暴，而是超级寒流：游戏版号、影视行业拉闸，也让天神娱乐的各种问题爆发，拿下了“亏损王”的名号。
眼看他楼塌了
如果说财报洗澡可能还是受大环境的影响，但真正让天神娱乐和朱晔跌落神坛的，也正是最让他们风光的“投资”和资本运作。
天神娱乐目前已处于无实际控制人状态。根据2018年10月19日天神娱乐发布的公告，鉴于公司原2名实际控制人朱晔与石波涛签署的《一致行动协议》已于2018年10月17日到期终止，公司从此将处于无实际控制人的状态。而朱晔的真正麻烦才刚刚开始：
2018年5月9日，因涉嫌违反证券法律法规，中国证监会对时任天神娱乐公司董事长兼总经理的朱晔进行立案调查；2019年6月22日，天神娱乐公司发布公告，公司持股5%以上股东朱晔所持有公司的股份被法院轮候冻结；
进入8月，大连证监局决定对公司及朱晔采取出具警示函的行政监管措施。据悉，大连证监局在专项核查中发现天神娱乐主要存在资金占用、关联交易未履行程序、部分费用核算与披露不真实、有限合伙并购基金相关信息披露不及时不充分、子公司及投资标的重大事项未及时披露、公司治理和内部控制不规范、子公司业绩完成情况与预测金额存在重大差异等问题。对于上述行为，大连证监局决定对天神娱乐采取出具警示函的行政监管措施。此外，朱晔作为天神娱乐第一大股东、绝大部分问题发生期间为上市公司实际控制人之一、董事长兼总经理，负有主要责任，大连证监局决定对朱晔采取出具警示函的行政监管措施。
回过头来看，“我做实业还行，炒股不行”这句话，也许不一定是一句诳语，也有可能是走的太快了忘了什么是实业了吧。
天神出事，对哪些影视公司有影响？
据了解，朱晔和天神娱乐在影视行业的动静也不小，著名影视作品《琅琊榜》、网文IP《遮天》《将夜》《武动乾坤》、动漫作品《妖神记》、网剧神作《余罪》等都有天神娱乐的身影出现，而当下天神娱乐“出事”，那么会影响到哪些我们熟悉的影视娱乐公司？
2016年4月27日，天神娱乐发布公告称领投微影时代4亿，持股3.43%，当时投资的目的是看中微影时代的渠道优势，但之后微影时代和猫眼合并，但天神娱乐仍然是港股上市公司猫眼的股东之一。根据相关资料，公司间接参股猫眼微影，公司持有天神中慧基金72.22%份额，天神中慧基金持有微影时代3.43%股权，微影时代持有猫眼股份27%股权。
同时是2016年底，参设的并购基金宁波梅山保税港区天神乾坤问道股权投资合伙企业（有限合伙），以现金方式受让井冈山市远景传媒持有的工夫影业15%的股权，投资金额为2.7亿元。
如果仅从牌面上来看，天神娱乐的布局也是很全面，从渠道、发行到IP以及影视剧制作、特效等，如果2018年的大环境仍然是歌舞升平，那么天神娱乐的神话很有可能会继续吧？但朱晔和天神娱乐的违规行为仍然是有很大的可能被发现并被处罚的——而根据媒体报道，朱晔或许也已经意识到危机的来临，已经通过一系列手段，成功套现98%的资产。他在2015年时就减持约97万股股份，这一次成功套现金额约为8600万元。其后更是多次同款操作，将手里大部分股份全部质押出去。所以，在公司资产被司法冻结时，朱晔个人的资产受到的影响微乎其微，被调查或许也不会让其资产真正受损。
尾声：
泡沫已经在破灭，专注影视的欢瑞世纪、想要发力实景的华谊兄弟、布局强大的天神娱乐等上市公司都各有各的麻烦，行业的洗牌还在继续，下一个雷又会是哪一家爆出来？
