原标题：美国再陷债务上限僵局（经济透视）
考虑到美国联邦政府拖欠债务达到上限，美国财政部日前决定采取“非常措施”，从1月19日至6月5日开始“债券发行停止期”，在此期间暂停向公务员退休和残疾基金、邮政退休人员健康福利基金注入新资金。 这将使美国在债务上限危机面前喘不过气来，但其具体实施效果和下一步的市场风险仍然备受关注。
债务上限是指美国国会批准的一定时期内美国国债的最大发行额。 如果不超过上限，美国财政部将面临自身违约风险，一旦达到上限，将无法发行新债务。 因此，债务上限本质上是美国政府的自我限制，防止为了支出而随意发行国债。 但从美国政府债务规模膨胀的现实来看，债务上限并没有真正起到约束作用。
目前，美国政府债务规模持续扩大。 从纵向看，截至2022年底，美国未偿国债总额达到30.93万亿美元，占GDP的比重达到121.5%。 与2007年相比，这一数据增加了21.9万亿美元，占GDP的比重上升了59.2个百分点。 2008年国际金融危机以来，美国政府债务规模增长了2.4倍，但实际GDP只增长了28%。 从横向看，截至2022年，美国政府部门债务占GDP的比重为113.4%，比世界平均水平高24.5个百分点，比发达经济板块平均水平高7.8个百分点。
财政支出的大幅增加是推高美国政府债务的主要因素。 为了应对新型冠状病毒大爆发冲击，美国政府出台了多个超大规模的救助方案，导致财政收支严重失衡。 2020年以来，美国财政赤字累计达到7.3万亿美元。 同时，美国政府大量增发国债，未偿国债总额增加8.2万亿美元。 在此期间，美国三次提高联邦债务法定上限，但仍然赶不上政府债务规模的增长速度。
每次接近债务上限，美国政府往往会采取一些措施避免违约。 另一方面，提高债务上限。 从1997年到2022年，美国两次提高债务上限，过去20年联邦债务法定上限从6.4万亿美元提高到31.381万亿美元。 其二，暂停债务上限，提高债务上限或为偿还债务争取时间。 其三，采取“应急措施”，包括暂停财政部联邦职工退休储蓄计划、暂停非流通债务发行、宣布暂停“发债”期限等，延缓或避免提高债务上限。
理论上美元是国际货币，所以如果美国财政收入能覆盖政府债务的利息支出，美国财政部就能不断地借新债来偿还旧债。 实际上，自1979年发生债务技术违约以来，美国确实没有发生债务违约。 从短期来看，美国政府债务利息支出占财政收入比重较低，美国拖欠债务风险较小。
但随着美国党争的加剧，债务上限成为两党政治博弈的筹码，成为扰乱世界金融市场的潜在风险。 2011年，美国两党在债务上限和预算赤字削减问题上达成一致，标普下调美国主权信用评级，美国股票被大量抛售。 2013年，美国两党因削减社会福利和医改问题再次陷入债务上限谈判僵局，政府关门半个月。 目前，美国国会又陷入分裂状态，两党就债务上限问题再次交锋。 其次，当美国财政部的“非常措施”消失，债务再次接近上限时，美国金融市场避险情绪迅速上升，美股和美国债务被抛售，严重时还可能导致政府停摆或债务技术违约。
从长期来看，美国政府的债务是不可持续的。 根据美国国会预算办公室的预测，到2052年，公共持有的美国政府债务占GDP的比例将达到185%，政府债务占净利息支出占GDP的比例将达到7.2%。 届时，市场可能会严重质疑美国政府债务的可持续性和美元的真正购买力。 这将进一步导致美元信用崩溃，在危害美国经济的同时，对国际货币体系和世界经济造成剧烈冲击。
(作者是中国社会科学院世界经济政治研究所副研究员)。
来源人民日报|作者杨子荣
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