《步步惊心》大火，若曦和四爷的爱情，看哭了无数的观众。吴奇隆、刘诗诗也把爱情延续到了戏外，这段相差17岁的恋情，跨越了年龄差，是目前娱乐圈为数不多的神仙眷侣。但今天我们要说的主角不是他们俩，而是由吴奇隆创办、刘诗诗持股即将在港交所上市的稻草熊娱乐。
一、招股信息
1、稻草熊娱乐是做什么的？
稻草熊娱乐是中国主要的剧集制片商及发行商，涵盖电视剧及网剧的投资、开发、制作以及发行。
稻草熊娱乐拥有平台型业务模式以及优质行业资源，公司可将主要行业参与者（如IP拥有人、主创人员、拍摄及制作工作室、外部品控专家及发行渠道），有效地整合至完善的生态系统，以实现协同效应及产业化，而不是只专注于剧集产业链中的投资、开发、制作或发行中的其中一个环节。
2、基石投资者分析
稻草熊娱乐引入三名基石，三名基石投资者分别是雪湖资本、IDG资本、唯品会（Vipshop）。基石投资者最高占发售股份总数的37.96%，占比还是可以的，虽然不够大牌，但比没有好，唯品会也来凑热闹。
3、影视传媒行业表现
稻草熊娱乐属于影视传媒行业，2022年影视传媒行业一共上市了7只新股，暗盘3涨2平2跌，首日3涨4跌，表现一般，而且看数据这个行业的新股涨跌幅度较大，风险还是比较大。
二、明星股东加持
1、营收增加
近三年，稻草熊娱乐的营收规模逐年增加，从2017年的5.43亿元增至2018年的6.79亿元，并进一步增加至2022年的7.65亿元。稻草熊娱乐近三年的净利润则有所波动，2017年净利润为0.64亿元，2018年下滑至0.11亿元，2022年又增长至0.5亿元。
2022年在影视行业寒冬下，稻草熊娱乐仍然保持盈利状态。2022年上半年，稻草熊娱乐实现营业收入5.80亿元，净利润为0.54亿元，同比增长43%。
2、重点发力定制剧
稻草熊娱乐的收入主要来源于三大方面：
第一，向电视台、网络视频平台或第三方发行商许可自制剧集播映权；
第二，将来自网络视频平台或剧集製片商的买断剧集播映权许可予电视台、第三方发行商或网络视频平台；
第三，根据网络视频平台订单提供定制剧集承制服务。
稻草熊娱乐出售自制剧集播映权占据了七成以上的营收。其中，定制剧逐渐成为稻草熊业务发展核心。稻草熊选择重点发力定制剧业务，反映出现阶段公司在优化收入和成本结构上的新举措，可以整体提高资金周转率并最大程度降低剧集发行风险。
3、明星股东
稻草熊最引人瞩目的，莫过于坐拥刘诗诗、赵丽颖两大明星股东。资深影视制作人、稻草熊董事长、CEO刘小枫作为稻草熊的第一大股东在全球发售前持有58.41%公司股权。爱奇艺的全资子公司Taurus Holding持股19.57%，刘诗施（刘诗诗）通过Gold Pisces Holding Limited持股14.80%，赵丽颖通过Ice Princess Holding Limited持股0.79%。
三、绑定爱奇艺
研究稻草熊如今的价值，一定离不开关系密切的爱奇艺。
稻草熊是2022年唯一一家在五大电视台（包括江苏卫视、浙江卫视、东方卫视、湖南卫视及北京卫视）和三大网络视频平台（包括爱奇艺、腾讯及优酷视频）都有发行新剧集的剧集制片商和发行商。
2017-2022年，稻草熊影业来自爱奇艺的收入分别为1.16亿元、2.45亿元、2.08亿元，占同期总收入分别约为21.4%、36%、27.2%。 2022年上半年，稻草熊娱乐来自爱奇艺的营收达4.01亿元，占总收入的比例为69.2%，这一比例超过稻草熊第二到第五大客户收入占比之和的两倍。
稻草熊的业务严重依赖爱奇艺，爱奇艺同时身兼稻草熊的第二大股东、大客户、大供应商三职。但深度捆绑之下，稻草熊的独立发展能力可能不足。
稻草熊在招股说明书种也坦言："2018年、2022年及截至2022年10月31日，爱奇艺是我们的单一最大客户。倘我们无法与爱奇艺维持业务关系，或倘爱奇艺失去其领军市场地位或不再受欢迎，则我们的业务、财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响。四、总结
稻草熊娱乐看下来除了刘诗诗、赵丽颖明星股东，没有什么别的亮点，并且影视行业天然不是什么好行业。如果一定要说好的地方那就是，爱奇艺是稻草熊的第二大股东，也是其大客户和供应商，但深度捆绑之下，稻草熊的独立发展能力也可能受限。
