一、黄金概述
黄金是较稀有、较珍贵和被人看重的金属之一。国际上一般黄金都是以盎司为单位，中国古代是以“两”作为黄金单位，是一种非常重要的金属。不仅是用于储备和投资的特殊通货，同时又是首饰业、电子业、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料。
黄金复杂的属性和市场特点，决定了供求分析要与其他因素分析有机结合起来，才能更有效地判断金价趋势。
二、黄金价格影响因素1.美元汇率
由于黄金是以美元结算，因此当美元升值的时候，黄金的价格就会相对下降。美元的走势强弱会对黄金价格产生直接和迅速的影响。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资者竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现出来，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求的上升。此外，在某些特殊时段，尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期，黄金价格也会摆脱美元影响，走出独自的趋势。
2.美国实际利率
实际利率往往与金价走势呈负相关。实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。加息的时候，投资美元会有利息收入，相反黄金是不会产生利息，因此黄金的吸引力会在加息周期的时候下降,近期美联储加息对金价的影响巨大，我们在交流会上曾提示过相应的风险！
3.通货膨胀
一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。当一国的物价越稳定时，其货币的购买能力就越稳定。相反，通胀率越高，货币的购买力就越弱。如果美国和世界主要地区的物价指数保持平稳，持有现金也不会贬值，又有利息收入，必然成为投资者的首选。相反，如果通胀剧烈，持有现金没有保障，收取利息赶不上物价的暴升。人们就会购买并持有黄金，此时黄金会受到替代纸币作用的推动而需求上升黄金降价了吗，黄金的理论价格会随通胀而上涨。
4.地缘政治
黄金作为一种避险资产，对地缘政治的发展情况较为敏感，在国际地缘政治发生变动时，黄金价格也会产生巨大波动，尤其是涉及到大型经济体和重要地区时表现更为明显。总体来看，对于货币信用体系稳定性影响越大的地缘政治格局，或对资源供给和资源价格影响越大的地缘政治事件，其对于金价的影响越大；反之，则对金价不构成明显的影响。
5.石油价格
原油是最为重要的大宗商品之一，而黄金则是通胀之下的保值品，与美国的通货膨胀形影不离。观察黄金价格和国际原油价格走势，发现原油价格一直和黄金价格紧密关联。黄金具有抵御通货膨胀的功能，而国际原油价格又与通胀水平密切相关，因此，黄金价格与国际原油价格往往呈现正向运行的互动关系。由于黄金价格和石油价格受共同因素的影响，当这些因素发生变化时，黄金价格和原油价格就会有一定的同涨同跌性，可以说两者相关度较明显。当然在个别的时候，也会出现负相关的情况。
6.投资者心理
投资者的心理预期是影响黄金价格剧烈波动的重要因素。但是，投资者的心理预期往往是配合其他方面因素的共同作用，起到放大价格波动幅度的作用，从而给黄金期货和现货投资创造了大量的价差交易机会。
7.国际基金持仓水平
国际对冲基金具有信息以及技术上的优势，因此他们在一定程度上具有先知先觉性与前瞻性。可以说，近年来黄金价格的大幅上涨既是投资背景发生深刻变化的必然产物，也是国际对冲基金大肆炒作的结果，所以在关注黄金价格走势时，也应该密切关注国际基金持仓水平的动向。
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